Категории инновационных инвестиций

Инвестиции, ориентированные на изменение и обновление имеющегося материально-технического потенциала, а также на разработку и выпуск новой продукции, относятся к категории инновационных инвестиций (или капитальных вложений) .

К объектам инвестиционной деятельности относятся и финансовые инвестиции, связанные с вложением денежных средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых большая доля приходится на ценные бумаги . Цель финансовых инвестиций - обеспечение роста финансового потенциала фирмы за счет быстроликвидных финансовых операций на фондовом рынке .

Любое направление инвестиционной деятельности требует соответствующих единовременных денежных вложений (в отличие от текущих затрат) .

Источники финансирования инвестиционной деятельности) фирмы следующие:

• с точки зрения собственности - собственные, привлекаемые, заемные денежные средства;

• с точки зрения принадлежности финансовых ресурсов - государственные (бюджетные и внебюджетные средства, государственные пакеты акций, госимущество и т . п.); денежные средства субъектов хозяйствования (банков, инвестиционных, паевых, пенсионных, страховых фондов, предприятий, частных предпринимателей и т . п.); иностранные инвесторы - (фонды, банки, частные инвесторы) .

Сложность принятия инвестиционных решений обусловлена не только многообразием источников финансирования, но и отличительными чертами инвестиций:

• высокая степень риска получения планируемого дохода;

• относительно длительный период окупаемости капитальных вложений;

• наличие критической зоны экономической отдачи инвестиций, где нет гарантий стабильности получения прибыли .

Специфика инвестиций учитывается при формировании инвестиционной программы фирмы на предстоящие 2-3 года и при выборе объектов инвестирования из имеющихся альтернатив . В связи с этим инвестиционные решения должны приниматься с учетом качественных и количественных критериев .

Инвестиционная программа обычно включает набор объектов инвестирования, связанных с последовательным и комплексным развитием фирмы в соответствии с выбранной стратегией .

При выборе объектов инвестирования учитывается совокупность параметров, характеризующих объект . Эти параметры используются для комплексной оценки объекта при формировании программы . Например, для этой цели составляются таблицы, куда заносятся выбранные параметры, и в баллах отмечается относительное изменение каждого параметра по сравнению с его уже существующим уровнем (табл . 5.1) .

Возможно включение и других параметров, отражающих специфику конкретного объекта инвестирования . Если по тем или иным параметрам сохраняются прежние характеристики, то отметка ставится на середине шкалы в позиции «О» . Отмечая на каждой шкале баллы, соответствующие будущему объекту инвестирования, и определяя их алгебраическую сумму, получим сумму баллов для конкретного варианта . Сравнительный анализ альтернатив позволит определить приоритетный ряд объектов, требующих капитальных вложений и включения в программу .

После формирования инвестиционной программы на ближайшую перспективу и определения источников финансирования приступают к разработке текущего плана инвестиций на предстоящий год .

Исходными документами для принятия плановых инвестиционных решений на текущий год являются:

• стратегический план развития фирмы и инвестиционная программа;

• бизнес-планы объектов инвестирования (в том числе на новую продукцию);

• контрольные (плановые) показатели бизнеса, достижение которых ожидается в текущем периоде времени (год);

• результаты анализа эффективности использования основных и оборотных фондов;

• объем имеющихся заделов, незавершенного строительства;

• комплекты конструкторско-технологической документации на новые изделия, проектно-сметная документация на объекты строительства, реконструкции, либо документы на новые технологические линии и т . п .

• титульные списки объектов инвестиций, которые включают:

а) задания по вводу в действие производственных объектов планируемой мощности, основных фондов (технологических линий, оборудования и т . п.);

б) объемы строительно-монтажных и пусконаладочных работ, промышленного освоения, а также необходимых оборотных средств для развертывания выпуска новой продукции .

Общая планируемая величина капитальных инвестиций выражается в структурном, стоимостном и процентном соотношениях:

• по техническому признаку - удельный вес и стоимость научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР), подготовки производства и освоения, технологической линии, оборудования, оснастки, инструментов, строительных, монтажных и пусконаладочных работ;

• по признаку воспроизводства - удельный вес и стоимость разработки новых и модернизируемых образцов изделий, строительства объектов, реконструкции, расширения, технического перевооружения действующих объектов;

• по территориальному признаку различают внутрифирменные; местные, региональные; зарубежные .

Структурная систематизация объектов инвестиции может осуществляться и по другим признакам .

Для оценки плановой инвестиционной деятельности используются показатели:

• обновления продукции (удельный вес новой продукции

в общем объеме выпуска);

• ввода в действие новых производственных мощностей;

• прироста производственных мощностей за счет техниче

ского перевооружения или реконструкции;

• объема незавершенного строительства;

• ввода объектов непроизводственного назначения и т . п .